601***:三大技術品牌提升產品競爭力 2020-08-13 08:53 科德投資
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  • 長城汽車601633:2020年7月銷量點評:皮卡貢獻同比增量,多款新車型或將助力增長
    上海證券黃涵虛
     
      公司動態事項
      公司發布2020年7月產銷快報,7月銷量為7.83萬輛,同比增長29.79%,1-7月累計銷量為31.31萬輛,同比下降14.53%。
      事項點評
      皮卡、哈弗貢獻同比增量,WEY、歐拉環比改善
      同比來看,增量仍然來自于皮卡(長城炮、風駿)、哈弗(M6),7月銷量2.07萬輛、4.75萬輛,同比增長155.86%、10.79%,其中新車型長城炮銷量1.2萬輛,哈弗M6銷量2.37萬輛,同比增長99.80%;環比來看,WEY、歐拉銷量有所改善,7月銷量為0.71萬輛、0.31萬輛,環比增長25.44%、16.28%,WEY品牌的VV5、VV6、VV7以及歐拉品牌的黑貓(R1)銷量均實現環比增長。未來公司將有包括哈弗大狗、坦克300等在內的多款新車型上市,汽車銷量有望持續增長。
      皮卡市場占有率突破50%,行業龍頭地位穩固
      公司充分受益于多省市皮卡政策解禁和中高端車型長城炮的推出,皮卡銷量和市場占有率提升顯著。目前公司風駿系列皮卡擁有風駿7、風駿5兩款車型,長城炮系列也已推出商用、乘用、越野等多個版本,公司在8-20萬價格區間內的各個細分市場布局完善。7月長城炮、風駿7、風駿5占據國內皮卡銷量前三名,公司市場占有率突破50%,較2018年和2019年的29%和33%大幅提升,行業龍頭地位穩固。
      三大技術品牌提升產品競爭力,新車型將陸續推出
      近期公司發布三大技術品牌檸檬、坦克、咖啡智能,分別定位于全球化高智能模塊化技術平臺、全球智能專業越野平臺、整車智能化品牌,助力公司產品競爭力進一步提升。未來基于三大技術品牌的新車型將陸續推出,比如基于檸檬平臺打造的第三代H6、基于坦克平臺打造的坦克300、基于檸檬和咖啡智能平臺打造的歐拉好貓等。
      投資建議
      預計公司2020年至2022年EPS為0.46元、0.53元、0.61元,PE為33倍、29倍、25倍,維持“增持”評級。
      風險提示
      汽車銷售不及預期的風險、行業政策變化的風險等。
    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
科德內參
601***:三大技術品牌提升產品競爭力
2020-08-13 08:53
長城汽車601633:2020年7月銷量點評:皮卡貢獻同比增量,多款新車型或將助力增長
上海證券黃涵虛
 
  公司動態事項
  公司發布2020年7月產銷快報,7月銷量為7.83萬輛,同比增長29.79%,1-7月累計銷量為31.31萬輛,同比下降14.53%。
  事項點評
  皮卡、哈弗貢獻同比增量,WEY、歐拉環比改善
  同比來看,增量仍然來自于皮卡(長城炮、風駿)、哈弗(M6),7月銷量2.07萬輛、4.75萬輛,同比增長155.86%、10.79%,其中新車型長城炮銷量1.2萬輛,哈弗M6銷量2.37萬輛,同比增長99.80%;環比來看,WEY、歐拉銷量有所改善,7月銷量為0.71萬輛、0.31萬輛,環比增長25.44%、16.28%,WEY品牌的VV5、VV6、VV7以及歐拉品牌的黑貓(R1)銷量均實現環比增長。未來公司將有包括哈弗大狗、坦克300等在內的多款新車型上市,汽車銷量有望持續增長。
  皮卡市場占有率突破50%,行業龍頭地位穩固
  公司充分受益于多省市皮卡政策解禁和中高端車型長城炮的推出,皮卡銷量和市場占有率提升顯著。目前公司風駿系列皮卡擁有風駿7、風駿5兩款車型,長城炮系列也已推出商用、乘用、越野等多個版本,公司在8-20萬價格區間內的各個細分市場布局完善。7月長城炮、風駿7、風駿5占據國內皮卡銷量前三名,公司市場占有率突破50%,較2018年和2019年的29%和33%大幅提升,行業龍頭地位穩固。
  三大技術品牌提升產品競爭力,新車型將陸續推出
  近期公司發布三大技術品牌檸檬、坦克、咖啡智能,分別定位于全球化高智能模塊化技術平臺、全球智能專業越野平臺、整車智能化品牌,助力公司產品競爭力進一步提升。未來基于三大技術品牌的新車型將陸續推出,比如基于檸檬平臺打造的第三代H6、基于坦克平臺打造的坦克300、基于檸檬和咖啡智能平臺打造的歐拉好貓等。
  投資建議
  預計公司2020年至2022年EPS為0.46元、0.53元、0.61元,PE為33倍、29倍、25倍,維持“增持”評級。
  風險提示
  汽車銷售不及預期的風險、行業政策變化的風險等。
風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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