潮玩大眾化或成 IP 變現新風口 2020-07-22 17:20 安信證券
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  • ■大眾級潮玩滲透率提升,正在實現有效破圈。1)玩家級別潮玩門檻 較高,產品單價高,用戶需對潮流文化有較深的理解和認同度,圈子 小眾;2)形象可愛、價格親民的大眾潮玩出現,降低了潮玩市場的用 戶門檻;3)潮玩以盲盒形式出現,激發了用戶的購買欲、復購率,提 升大眾對潮玩的認知度和接受度。

    ■潮流玩具市場規模近年增長迅速,主要受益于專注且日益壯大的粉絲 群、可支配收入增加、潮流文化產業迅速發展及更多優質潮流玩具 IP 成功孵化。根據弗若斯特沙利文調研數據,中國潮流玩具市場規模由 2015 年的 63 億元增加至 2019 年的 207 億元,復合年增長為 34.6%。預 期 2024 年將達到 763 億元。

    ■盲盒的價格更為親民,打開了成人玩具單價在 40-80 元的中間消費層, 通過產品設計將藝術品與大眾消費品實現嫁接,未來盲盒市場規模有 望打開百億空間。盲盒擁有極致的購買體驗:1)疊加盲抽玩法的不可 預測性,形成的刺激感加強消費過程的娛樂體驗;2)消費者對個別款 式的偏好促使其重復購買,直到抽中心愿款為止;3)呈系列推出,激 發用戶的收藏心理,賦予購買行為成癮性;4)隱藏款的設臵進一步放 大“博彩心理”;5)定價給予消費者“一個盲盒=兩杯奶茶”的價格認 知。

    ■投資建議:明星公司泡泡瑪特即將在港股上市,其背后的潮流玩具市 場表現出成人對基于 IP 的藝術級玩具的需求,借助盲盒這一包含不可 預測性的消費形式,帶來高速行業增長與產業鏈投資機會。A 股相關 標的方面,圍繞 IP 運營的相關公司有望受益潮玩行業的崛起,建議關 注擁有豐富 IP 資源的光線傳媒、奧飛娛樂,以及以衍生品為支撐向 IP 及平臺進行延伸的美盛文化等。

    ■風險提示:知識產權保護風險、市場競爭風險、潮玩基因不確定性。

    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
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潮玩大眾化或成 IP 變現新風口
2020-07-22 17:20

■大眾級潮玩滲透率提升,正在實現有效破圈。1)玩家級別潮玩門檻 較高,產品單價高,用戶需對潮流文化有較深的理解和認同度,圈子 小眾;2)形象可愛、價格親民的大眾潮玩出現,降低了潮玩市場的用 戶門檻;3)潮玩以盲盒形式出現,激發了用戶的購買欲、復購率,提 升大眾對潮玩的認知度和接受度。

■潮流玩具市場規模近年增長迅速,主要受益于專注且日益壯大的粉絲 群、可支配收入增加、潮流文化產業迅速發展及更多優質潮流玩具 IP 成功孵化。根據弗若斯特沙利文調研數據,中國潮流玩具市場規模由 2015 年的 63 億元增加至 2019 年的 207 億元,復合年增長為 34.6%。預 期 2024 年將達到 763 億元。

■盲盒的價格更為親民,打開了成人玩具單價在 40-80 元的中間消費層, 通過產品設計將藝術品與大眾消費品實現嫁接,未來盲盒市場規模有 望打開百億空間。盲盒擁有極致的購買體驗:1)疊加盲抽玩法的不可 預測性,形成的刺激感加強消費過程的娛樂體驗;2)消費者對個別款 式的偏好促使其重復購買,直到抽中心愿款為止;3)呈系列推出,激 發用戶的收藏心理,賦予購買行為成癮性;4)隱藏款的設臵進一步放 大“博彩心理”;5)定價給予消費者“一個盲盒=兩杯奶茶”的價格認 知。

■投資建議:明星公司泡泡瑪特即將在港股上市,其背后的潮流玩具市 場表現出成人對基于 IP 的藝術級玩具的需求,借助盲盒這一包含不可 預測性的消費形式,帶來高速行業增長與產業鏈投資機會。A 股相關 標的方面,圍繞 IP 運營的相關公司有望受益潮玩行業的崛起,建議關 注擁有豐富 IP 資源的光線傳媒、奧飛娛樂,以及以衍生品為支撐向 IP 及平臺進行延伸的美盛文化等。

■風險提示:知識產權保護風險、市場競爭風險、潮玩基因不確定性。

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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