A股發行“綠鞋”機制重出江湖 郵儲銀行多項舉措維穩上市后股價 2019-12-05 15:45 證券日報
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  •  隨著郵儲銀行12月3日晚間披露發行結果公告,最后一家國有大行的A股發行工作已告一段落,只待最終上市。
     
      此前,由于近期A股上市的銀行屢屢出現棄購股份及股價遭遇“破發”的情況,加之自身A股中簽率創下自2016年信用申購制度實施以來新高,這讓郵儲銀行上市后的股價走勢備受市場關注。
     
      《證券日報》記者注意到,為了確保股價上市后的平穩,此次郵儲銀行發行上市采取了多項穩定股價的措施,不但多年未用的“綠鞋”機制重出江湖,還在A股IPO歷史上首次出現了聯席主承銷商在一定期限內鎖定包銷股的承諾,而上述措施均將有助于郵儲銀行A股股票上市后的股價穩定。
     
      A股IPO首現主承銷商鎖股
     
      多項穩定股價措施出爐
     
      隨著近期A股上市的銀行股屢現破發,郵儲銀行上市后如何穩定股價成為市場各方高度關注的焦點。
     
      發行結果顯示,此次郵儲銀行經回撥后的網上發行最終發行股票數量為25.86億股,中簽率為1.26%,有效申購倍數為79.42倍(均含超額配售部分)。
     
      郵儲銀行此次發行規模不超過51.72億股,由于授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權(簡稱“綠鞋”),若“綠鞋”全額行使,則發行總股數將擴大至約59.48億股,約占發行后總股本的比例為6.84%(超額配售選擇權全額行使后)。
     
      也就是說,由于“綠鞋”的行使,郵儲銀行上市后30天之內如果出現低于發行價的情況,承銷商將從市場上買入股票,穩定二級市場價格。
     
      據了解,在以往A股歷史上,僅有工行、農行、光大這3家銀行發行過程中引入了“綠鞋”,上述銀行股價在“綠鞋”行使期內股價均表現良好,平均股價漲幅超過10%。而在郵儲銀行A股發行前,A股市場上已經近十年未再有“綠鞋”安排。
     
      具體來看,郵儲銀行新股發行后,若“綠鞋”全額行使,發行股份將增加7.76億股,將會增加約43億元的“綠鞋”資金入場穩定價格。顯然,對投資者而言,“綠鞋”的實施將有助于降低股票上市后初期的波動,降低投資者在短期內的市場風險。
     
      值得注意的是,除了“綠鞋”機制外,郵儲銀行的A股發行上市,還首次出現了主承銷商一定期限內鎖定包銷股份的承諾,這在A股IPO歷史上尚屬首次。
     
      郵儲銀行A股發行的聯席主承銷商自愿承諾,自該行A股上市之日起,其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。
     
      據了解,由于郵儲銀行網上、網下投資者未繳款認購股數合計約1.19億股,全部由聯席主承銷商包銷,包銷金額為6.53億元,占“綠鞋”全額行使后發行規模的比例為2.00%。與此同時,郵儲銀行此次A股發行還采取了引入戰略配售機制、設置不同鎖定期等措施。
     
      郵儲銀行此次A股IPO戰略投資者陣容可謂十分強大,在共計8家戰略投資者中,不但出現了全國社?;?、央企基金的面孔,市場上的全部6家戰略配售基金也均位列其中,上述8家戰略投資者合計獲配20.69億股股份。約占“綠鞋”行使前此次發行總量的40.00%,約占“綠鞋”全額行使后發行總量的34.78%。
     
      《證券日報》記者注意到,上述8家戰略投資者的股份鎖定期均為12個月,此外,由于有70%的網下投資者獲配股份也將在郵儲銀行上市后鎖定6個月,也就是說,兩者合計鎖定股份數量將占到該行此次A股發行總規模的五成,這對于郵儲銀行上市后的股價穩定將起到正面作用。
     
      業績表現不俗
     
      資產質量優異是亮點
     
      銀行業的資產質量是投資者普遍關注的問題。而優異的資產質量一直是郵儲銀行的最大亮點之一。
     
      截至2019年6月末,該行不良貸款率僅為0.82%,不到行業平均水平的一半;撥備覆蓋率396.11%,接近行業平均水平的2倍;不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%,逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%,逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
     
      據郵儲銀行副行長張學文介紹,郵儲銀行始終奉行穩健審慎的風險偏好,堅持審慎的經營原則,不輕易涉足不熟悉的風險領域,實施“一大一小”信貸策略。“大”的一端,主要投向大型基礎建設項目、國有或行業龍頭企業,貸款質量優良;“小”的一端,重點發展個人消費貸款和小微企業貸款,戶數多、金額小,風險分散。憑借“一大一小”的信貸結構,郵儲銀行一直保持優于同業平均水平的資產質量。
     
      數據顯示,2016年至2018年度,郵儲銀行凈利潤年均復合增長率達到14.76%,2019年前三季度其凈利潤增速同比達到16.33%。
     
      根據該行預計,其今年全年將實現營業收入為2766.55億元至2792.65億元,同比增幅約為6.00%至7.00%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元,同比增幅約為16.55%至18.64%。
    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
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A股發行“綠鞋”機制重出江湖 郵儲銀行多項舉措維穩上市后股價
2019-12-05 15:45
 隨著郵儲銀行12月3日晚間披露發行結果公告,最后一家國有大行的A股發行工作已告一段落,只待最終上市。
 
  此前,由于近期A股上市的銀行屢屢出現棄購股份及股價遭遇“破發”的情況,加之自身A股中簽率創下自2016年信用申購制度實施以來新高,這讓郵儲銀行上市后的股價走勢備受市場關注。
 
  《證券日報》記者注意到,為了確保股價上市后的平穩,此次郵儲銀行發行上市采取了多項穩定股價的措施,不但多年未用的“綠鞋”機制重出江湖,還在A股IPO歷史上首次出現了聯席主承銷商在一定期限內鎖定包銷股的承諾,而上述措施均將有助于郵儲銀行A股股票上市后的股價穩定。
 
  A股IPO首現主承銷商鎖股
 
  多項穩定股價措施出爐
 
  隨著近期A股上市的銀行股屢現破發,郵儲銀行上市后如何穩定股價成為市場各方高度關注的焦點。
 
  發行結果顯示,此次郵儲銀行經回撥后的網上發行最終發行股票數量為25.86億股,中簽率為1.26%,有效申購倍數為79.42倍(均含超額配售部分)。
 
  郵儲銀行此次發行規模不超過51.72億股,由于授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權(簡稱“綠鞋”),若“綠鞋”全額行使,則發行總股數將擴大至約59.48億股,約占發行后總股本的比例為6.84%(超額配售選擇權全額行使后)。
 
  也就是說,由于“綠鞋”的行使,郵儲銀行上市后30天之內如果出現低于發行價的情況,承銷商將從市場上買入股票,穩定二級市場價格。
 
  據了解,在以往A股歷史上,僅有工行、農行、光大這3家銀行發行過程中引入了“綠鞋”,上述銀行股價在“綠鞋”行使期內股價均表現良好,平均股價漲幅超過10%。而在郵儲銀行A股發行前,A股市場上已經近十年未再有“綠鞋”安排。
 
  具體來看,郵儲銀行新股發行后,若“綠鞋”全額行使,發行股份將增加7.76億股,將會增加約43億元的“綠鞋”資金入場穩定價格。顯然,對投資者而言,“綠鞋”的實施將有助于降低股票上市后初期的波動,降低投資者在短期內的市場風險。
 
  值得注意的是,除了“綠鞋”機制外,郵儲銀行的A股發行上市,還首次出現了主承銷商一定期限內鎖定包銷股份的承諾,這在A股IPO歷史上尚屬首次。
 
  郵儲銀行A股發行的聯席主承銷商自愿承諾,自該行A股上市之日起,其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。
 
  據了解,由于郵儲銀行網上、網下投資者未繳款認購股數合計約1.19億股,全部由聯席主承銷商包銷,包銷金額為6.53億元,占“綠鞋”全額行使后發行規模的比例為2.00%。與此同時,郵儲銀行此次A股發行還采取了引入戰略配售機制、設置不同鎖定期等措施。
 
  郵儲銀行此次A股IPO戰略投資者陣容可謂十分強大,在共計8家戰略投資者中,不但出現了全國社?;?、央企基金的面孔,市場上的全部6家戰略配售基金也均位列其中,上述8家戰略投資者合計獲配20.69億股股份。約占“綠鞋”行使前此次發行總量的40.00%,約占“綠鞋”全額行使后發行總量的34.78%。
 
  《證券日報》記者注意到,上述8家戰略投資者的股份鎖定期均為12個月,此外,由于有70%的網下投資者獲配股份也將在郵儲銀行上市后鎖定6個月,也就是說,兩者合計鎖定股份數量將占到該行此次A股發行總規模的五成,這對于郵儲銀行上市后的股價穩定將起到正面作用。
 
  業績表現不俗
 
  資產質量優異是亮點
 
  銀行業的資產質量是投資者普遍關注的問題。而優異的資產質量一直是郵儲銀行的最大亮點之一。
 
  截至2019年6月末,該行不良貸款率僅為0.82%,不到行業平均水平的一半;撥備覆蓋率396.11%,接近行業平均水平的2倍;不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%,逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%,逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
 
  據郵儲銀行副行長張學文介紹,郵儲銀行始終奉行穩健審慎的風險偏好,堅持審慎的經營原則,不輕易涉足不熟悉的風險領域,實施“一大一小”信貸策略。“大”的一端,主要投向大型基礎建設項目、國有或行業龍頭企業,貸款質量優良;“小”的一端,重點發展個人消費貸款和小微企業貸款,戶數多、金額小,風險分散。憑借“一大一小”的信貸結構,郵儲銀行一直保持優于同業平均水平的資產質量。
 
  數據顯示,2016年至2018年度,郵儲銀行凈利潤年均復合增長率達到14.76%,2019年前三季度其凈利潤增速同比達到16.33%。
 
  根據該行預計,其今年全年將實現營業收入為2766.55億元至2792.65億元,同比增幅約為6.00%至7.00%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元,同比增幅約為16.55%至18.64%。
風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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