科德研究:房屋裝修產業迎來增長期 2020-08-11 17:25 科德投資
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  • 今年市場由于疫情發生很多行業都受到沖擊,不少上市公司的業績都下降。不過跟這個大趨勢很不同的就是房地產行業反而呈現出比較好的景氣度。在房地產行業較高的景氣度背后,房屋裝修行業也迎來了很好的增長機會。從年初至今裝修行業的個股漲幅已經不小,不過隨著房地產行業的穩定發展,裝修行業也會有不少的機會。

     

    在疫情好轉之后整個房地產行業也迎來了好轉的機會。我們可以通過房地產龍頭的銷售數據把握這個行業的變化。 2020年 7月,公司實現簽約面積 322.23 萬平方米,同比增加 71.88%;實現簽約金額 486.15億元,同比增加 79.81%。2020年 1-7月,公司實現簽約面積 1814.47 萬平方米,同比下降 0.52%;實現簽約金額 2731.51 億元,同比下降 2.33%。  從這組數據可以看出雖然一季度受到疫情影響,但是七月份的銷售大幅度增長,這也體現出房地產好轉的趨勢很明顯,而且上半年的數據基本沒有太明顯的回落。裝修行業是房地產行業的下游,房子建好之后一個是帶精裝修,另外一個是個人入住之前的裝修需求也會跟著到來。所以我們透過房地產行業的好轉狀態基本可以判斷下游的裝修行業也會好轉。                                                                                                                             

     

    由于疫情的影響今年一季度整個房屋裝修產業基本無法開工,所以這部分企業的盈利受到比較大的挑戰。不過由于房屋裝修屬于剛需,所以跟其它可選消費不同的是一季度沒有開工的項目會延后到二季度及后期逐步實現,這部分需求不會消失,正是從這一點來看我們認為裝修相關產業今年二季度及后幾個季度的業績有望好于去年,這種需求積壓帶來的業績變化機會值得審視把握。

     

    其次,目前裝修行業的發展也存在一些渠道上的變化。之前很多衣柜定制以及房屋硬性裝修等行業的公司習慣于開設實體店或者鋪設實體渠道,這是裝修行業發展的重中之重。如今隨著互聯網發展,很多公司在穩定實體渠道的過程中還堅持深耕網絡渠道。網絡渠道的優勢在于曝光率大幅度提高,包括一些公眾號等渠道的推廣使得裝修類的公司TO C 的業務獲得迅猛發展。所以我們認為網絡渠道的拓展也是裝修行業發展的一個重要機會。

     

    除此之外,目前消費者的消費習慣有很明顯的改變,從公共購買轉向個人需求的個性化定制。個性化定制服務會給裝修類的行業帶來更好的利潤,在這個過程中,個性化定制有助于提升公司的毛利率。所以這個趨勢也使得整個裝修市場迎來新機會。

     

    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
機構觀點
科德研究:房屋裝修產業迎來增長期
2020-08-11 17:25

今年市場由于疫情發生很多行業都受到沖擊,不少上市公司的業績都下降。不過跟這個大趨勢很不同的就是房地產行業反而呈現出比較好的景氣度。在房地產行業較高的景氣度背后,房屋裝修行業也迎來了很好的增長機會。從年初至今裝修行業的個股漲幅已經不小,不過隨著房地產行業的穩定發展,裝修行業也會有不少的機會。

 

在疫情好轉之后整個房地產行業也迎來了好轉的機會。我們可以通過房地產龍頭的銷售數據把握這個行業的變化。 2020年 7月,公司實現簽約面積 322.23 萬平方米,同比增加 71.88%;實現簽約金額 486.15億元,同比增加 79.81%。2020年 1-7月,公司實現簽約面積 1814.47 萬平方米,同比下降 0.52%;實現簽約金額 2731.51 億元,同比下降 2.33%。  從這組數據可以看出雖然一季度受到疫情影響,但是七月份的銷售大幅度增長,這也體現出房地產好轉的趨勢很明顯,而且上半年的數據基本沒有太明顯的回落。裝修行業是房地產行業的下游,房子建好之后一個是帶精裝修,另外一個是個人入住之前的裝修需求也會跟著到來。所以我們透過房地產行業的好轉狀態基本可以判斷下游的裝修行業也會好轉。                                                                                                                             

 

由于疫情的影響今年一季度整個房屋裝修產業基本無法開工,所以這部分企業的盈利受到比較大的挑戰。不過由于房屋裝修屬于剛需,所以跟其它可選消費不同的是一季度沒有開工的項目會延后到二季度及后期逐步實現,這部分需求不會消失,正是從這一點來看我們認為裝修相關產業今年二季度及后幾個季度的業績有望好于去年,這種需求積壓帶來的業績變化機會值得審視把握。

 

其次,目前裝修行業的發展也存在一些渠道上的變化。之前很多衣柜定制以及房屋硬性裝修等行業的公司習慣于開設實體店或者鋪設實體渠道,這是裝修行業發展的重中之重。如今隨著互聯網發展,很多公司在穩定實體渠道的過程中還堅持深耕網絡渠道。網絡渠道的優勢在于曝光率大幅度提高,包括一些公眾號等渠道的推廣使得裝修類的公司TO C 的業務獲得迅猛發展。所以我們認為網絡渠道的拓展也是裝修行業發展的一個重要機會。

 

除此之外,目前消費者的消費習慣有很明顯的改變,從公共購買轉向個人需求的個性化定制。個性化定制服務會給裝修類的行業帶來更好的利潤,在這個過程中,個性化定制有助于提升公司的毛利率。所以這個趨勢也使得整個裝修市場迎來新機會。

 

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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