龍頭屢創新高 水泥股欲搶灘“春季躁動” 2019-12-27 09:20 中國證券報
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  •   12月26日,建材板塊表現活躍,建材指數上漲2.09%,成分股太空智造漲停,耀皮玻璃、中國巨石、金隅集團等漲幅也較為明顯。值得注意的是,水泥龍頭股海螺水泥上漲3.15%,報52.4元/股,改寫歷史新高。

     

      分析人士表示,在政策面、行業基本面、估值端的三重驅動下,看好建材板塊春季行情表現。在歷次春季躁動中,水泥板塊超額收益明顯,目前水泥行業景氣度較高,值得重點關注。

     

      水泥需求韌性強

     

      國家統計局數據顯示,2019年1-11月全國水泥產量為21.3億噸,同比增長6.1%,其中11月單月水泥產量為2.25億噸,同比增長8.3%;1-11月平板玻璃產量為8.48億重量箱,同比增長6.9%,其中11月單月平板玻璃產量為7701萬重量箱,同比增長7.3%。

     

      值得注意的是,財政部日前提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元;同時部分基礎設施項目最低資本金比例下調,基建逆周期調控有望加強,市場普遍預期將對建材需求提供支撐。

     

      仍將維持結構行情

     

      2019年,建材行業中水泥板塊表現較為強勢,除了海螺水泥,華新水泥也不斷刷新歷史紀錄。對于建材行業2020年投資機會,市場普遍認為將以結構性行情為主。

     

      具體到細分領域,中銀國際行業研究表示,2020年水泥新增產能略多于2019年,但限產嚴格執行,景氣度有望維持高位;玻璃受益竣工改善,玻纖受益供給沖擊減小,2020年行業景氣均將持續復蘇;家裝建材B端龍頭受益竣工回暖、地產集中、精裝集采三重邏輯疊加,2020年業績釋放空間較大。

     

      興業證券預計,今年國內熟料產能利用率水平將超過80%,恢復至合理水平,盡管各區域供需關系差異大,但龍頭企業對跨區域流動的掌控力更加嫻熟,預計2020年全國水泥行業需求有望保持高位。建議從兩大角度布局:一是從盈利穩定性帶來估值提升的角度;二是從需求及盈利改善能力的角度。

     

      太平洋證券表示,玻纖行業景氣度觸底反彈,龍頭企業迎中長期布局良機。2019-2020年新增產能大幅減少,隨著需求旺季的到來,2020年將是行業新周期拐點。當前低估值龍頭配置價值明顯,行業龍頭具備規模、渠道及產品結構等優勢,預計反彈力度將大于行業平均水平。

     

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    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
行業調研
龍頭屢創新高 水泥股欲搶灘“春季躁動”
2019-12-27 09:20

  12月26日,建材板塊表現活躍,建材指數上漲2.09%,成分股太空智造漲停,耀皮玻璃、中國巨石、金隅集團等漲幅也較為明顯。值得注意的是,水泥龍頭股海螺水泥上漲3.15%,報52.4元/股,改寫歷史新高。

 

  分析人士表示,在政策面、行業基本面、估值端的三重驅動下,看好建材板塊春季行情表現。在歷次春季躁動中,水泥板塊超額收益明顯,目前水泥行業景氣度較高,值得重點關注。

 

  水泥需求韌性強

 

  國家統計局數據顯示,2019年1-11月全國水泥產量為21.3億噸,同比增長6.1%,其中11月單月水泥產量為2.25億噸,同比增長8.3%;1-11月平板玻璃產量為8.48億重量箱,同比增長6.9%,其中11月單月平板玻璃產量為7701萬重量箱,同比增長7.3%。

 

  值得注意的是,財政部日前提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元;同時部分基礎設施項目最低資本金比例下調,基建逆周期調控有望加強,市場普遍預期將對建材需求提供支撐。

 

  仍將維持結構行情

 

  2019年,建材行業中水泥板塊表現較為強勢,除了海螺水泥,華新水泥也不斷刷新歷史紀錄。對于建材行業2020年投資機會,市場普遍認為將以結構性行情為主。

 

  具體到細分領域,中銀國際行業研究表示,2020年水泥新增產能略多于2019年,但限產嚴格執行,景氣度有望維持高位;玻璃受益竣工改善,玻纖受益供給沖擊減小,2020年行業景氣均將持續復蘇;家裝建材B端龍頭受益竣工回暖、地產集中、精裝集采三重邏輯疊加,2020年業績釋放空間較大。

 

  興業證券預計,今年國內熟料產能利用率水平將超過80%,恢復至合理水平,盡管各區域供需關系差異大,但龍頭企業對跨區域流動的掌控力更加嫻熟,預計2020年全國水泥行業需求有望保持高位。建議從兩大角度布局:一是從盈利穩定性帶來估值提升的角度;二是從需求及盈利改善能力的角度。

 

  太平洋證券表示,玻纖行業景氣度觸底反彈,龍頭企業迎中長期布局良機。2019-2020年新增產能大幅減少,隨著需求旺季的到來,2020年將是行業新周期拐點。當前低估值龍頭配置價值明顯,行業龍頭具備規模、渠道及產品結構等優勢,預計反彈力度將大于行業平均水平。

 

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風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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